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Economía

Blackrock: «EEUU está exportando incertidumbre económica y política»

Macroeconomía

La firma cree que los riesgos geopolíticos y las amenazas proteccionistas tendrán un impacto aún mayor sobre el crecimiento de la economía global

El presidente de EEUU, Donald Trump. EL MUNDO

La amenaza [cada vez más real] del proteccionismo y las tensiones geopolíticas son los principales riesgos que afronta la economía global en los próximos meses, según el análisis de Blackrock. El fondo de inversión estadounidense cree que en ese periodo, las decisiones y medidas de Estados Unidos y de su presidente, Donald Trump, marcarán el ritmo de los mercados.

«EEUU está exportando incertidumbre económica y política», no sólo por su enfrentamiento comercial con China, sino también por sus actuaciones en otros puntos como Irán, tal y como ha explicado Manuel Gutiérrez-Mellado, responsable de desarrollo de negocio en Blackrock, durante la presentación de perspectivas de la firma.

En su opinión, las tensiones geopolíticas y proteccionistas constituyen un riesgo aún mayor que los que se derivan de estar al final del ciclo económico expansivo. De hecho, la compañía ha rebajado sus pronósticos de crecimiento de la economía global para este año. En el caso de EEUU y China, además, lo que ahora es un enfrentamiento estratégico «se convertirá en estructural en los próximos años».

Según Gutiérrez-Mellado, las actuaciones del mandatario norteamericano no pueden analizarse sin tener en cuenta que ya ha comenzado su camino hacia la reelección en las elecciones presidenciales de 2020. En este contexto se enmarca el enfrentamiento con Pekín – «que se convertirá en estructural en los próximos años»- y las decisiones que pueda tomar la Reserva Federal, incluidas las bajas de tipo que ya descuentan los mercados. En el caso de Blackrock, su apuesta es que la Fed hará una primera rebaja este mismo mes.

El equipo de análisis de la firma considera que el papel de los bancos centrales en los últimos años ha sido decisivo para convertir el actual ciclo económico en un «megaciclo» que encara su parte final. «No vemos recesión a corto plazo, sino una desaceleración dentro de que el crecimiento seguirá en terreno positivo», ha apuntado Gutiérrez-Mellado.

Con este análisis, la firma considera que la clave para los inversores reside en construir carteras diversificadas y resilientes que incluyan la renta fija y los bonos soberanos como instrumentos para compensar los sobresaltos de la renta variable.

Por regiones, EEUU sigue siendo su punto favorito, aunque Europa y especialmente su renta variable han escalado posiciones, haciendo que su recomendación suba de infraponderar a neutral. Las razones hay que buscarlas en el BCE. «Nos creemos su mensaje de que harán todo lo que esté en su mano y utilizarán todas las herramientas que tienen a su disposición. Está determinado y su hoja de ruta es clara», ha dicho el experto. De hecho, no descartan que se reactive el plan de compra de deuda que llegó a su fin el pasado mes de enero.

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